国金证券股份有限公司李超,王钦扬近期对中科三环进行接头并发布了接头论述《大额存货减值牵累世博shibo登录入口，静待基本面改善》，本论述对中科三环给出买入评级，现时股价为8.51元。

中科三环(000970)　　事件　　4月25日公司发布2024年一季报，2024年Q1公司达成收入16.52亿元，环比-14.89%，同比-25.43%；归母净利润为-0.99亿元，同环比转亏。　　点评　　原材料价钱下落计提大额存货减值牵累功绩。2024Q1公司钕铁硼主要原材料镨钕合金、金属镝、金属铽市集价分袂环比-22%/-27%/-30%至46万元/吨、246万元/吨、696万元/吨。2024Q1公司财富减值蚀本环比-0.91亿元至-1.26亿元，主要系Q1原材料价钱下落导致存货跌价准备环比加多。　　量价皆跌影响收入，毛利随之收窄。2024Q1稀土永磁行业呈现显耀的周期下行，N52钕铁硼价钱环比-15.9%至185元/公斤；公司产物定位较N52愈加高端，但均价亦将跟着市集价钱下落而下滑。研究Q1春节假期影响，咱们以为公司产量环比亦或有所下滑。Q1公司毛利环比-19.29%至1.59亿元，毛利率环比-0.52pct至9.6%，为三年来单季度毛利率的最低点。　　解决改善握续精进，财富欠债率逐年下行。2024Q1公司时辰用度统统环比-6.17%至1.52亿元，解决改善后果开动表示;下降的主要原因为解决用度下降，Q1环比-28.43%至0.68亿元。公司Q1研发用度环比-2.70%至0.36亿元，仍保管较高水平的研发参预；财务用度环比+0.23亿元至0.09亿元，咱们以为系汇兑蚀本加多导致财务用度加多。2024Q1末公司财富欠债率为28.42%，较2021/2022/2023年末分袂下降7.61/6.54/1.96pct，成本结构逐年优化。　　看好稀土永磁基本面改善。自2024年3月下旬镨钕金属价钱触底，遣散4月下旬价钱已底部回升近17%。研究建造更新和以旧换新行动配套要领有望握续落地，通过建造更新有望带来稀土永磁材料存量与增量需求并举；供应端国外矿有望握续走弱、配额增速放缓，稀土永磁行业基本面有望握续改善；公司行为钕铁硼巨头有望充分受益。　　盈利预测、估值与评级　　瞻望公司24-26年营收分袂为77.41/98.18/114.94亿元，归母净利润分袂为1.46/2.96/3.66亿元，EPS分袂为0.12/0.24/0.30元，对应PE分袂为76.61/37.82/30.60倍。保管“买入”评级。　　风险教导　　需求不足预期；稀土价钱波动超预期；汇率波动超预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，华泰证券马晓晨接头员团队对该股接头较为潜入，近三年预测准确度均值为60.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.74亿，字据现价换算的预测PE为29.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；当年90天内机构磋磨均价为12.26。

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